Plusieurs recherches étudient l’impact de l’annonce d’une condamnation pour pratiques anticoncurrentielles sur la valeur boursière de l’entreprise condamnée. Pour certaines d’entre elles, il n’y a pas d’impact alors que pour d’autres l’impact est négatif. En s’appuyant sur la théorie de la concurrence imparfaite et sur la théorie de l’agence, cette recherche se propose de mesurer la perception boursière de l’annonce d’une condamnation pour pratiques anticoncurrentielles et d’évaluer le rôle de deux variables : le poids des sanctions et la taille de l’entreprise condamnée. A cette fin, une étude d’événement est effectuée sur un échantillon de 305 cas avérés d’ententes et d’abus de position dominante sanctionnés par les autorités française et européenne de la concurrence entre 1998 et 2007. Les résultats montrent 1) que l’annonce d’une condamnation pour pratiques anticoncurrentielles a un effet négatif sur la rentabilité des titres de l’entreprise condamnée, 2) que cet effet est plus significatif lorsque le poids des amendes est élevé, 3) que la réaction du marché est plus forte pour les entreprises de petite taille que pour les entreprises de grande taille.
