Auteurs
Denis LACOSTE
Christophe FAVOREU
Stéphanie LAVIGNE
Eric RIGAMONTI
Résumé
L’objectif de la recherche est de tester la relation entre la structure actionnariale des grandes entreprises françaises et leur niveau de diversification. Plus précisément, il s’agit de s’interroger sur le lien entre le pouvoir de différents types d’actionnaires (familles, état, investisseurs non financiers ou institutionnels) et les stratégies de diversification des entreprises. Cette question est essentielle compte tenu des bouleversements qu’ont connu les structures de propriété des entreprises françaises ces dernières années et de l’influence souvent supposée de cette évolution sur les stratégies de portefeuille et le recentrage. Dans une première partie, nous présentons les différentes études empiriques conduites sur ce thème dans les champs de la stratégie et de la finance. L’absence de convergence des recherches antérieures est mis en évidence et discuté. Dans une deuxième partie, nous présentons le cadre méthodologique de notre recherche, les modes de mesure utilisées pour le pouvoir actionnarial et la diversification puis les résultats de notre recherche. Notre recherche se distingue des études antérieures sur deux dimensions : d’une part nous prenons en considération les différents types d’actionnaires et, d’autre part, nous considérons que le pouvoir de chacun d’eux n’est pas nécessairement proportionnel à leur poids relatif dans le capital. Deux méthodes statistiques ont été utilisées et convergent pour montrer l’absence de lien sur cet échantillon entre la nature de l’actionnariat et stratégie de diversification des
entreprises. Ces résultats sont finalement discutés et des voies de recherche futures pouvant s’appuyer sur la méthodologie de cet article sont présentées.
