Auteur
Claire FAVERJON
Résumé
Cet article s’intéresse aux recentrages d’entreprise et à leur impact sur la richesse des actionnaires. Traditionnellement, le recentrage est présenté comme une opération essentiellement défensive visant à éliminer une diversification en excès source de synergies négatives entre des activités disparates. Nous postulons que les recentrages peuvent présenter un aspect dynamique avec la volonté de croître sur le métier de base en vue d’atteindre une taille critique. Nous étudions les recentrages français sur la période allant de 1989 à 1998. Pour repérer la création de valeur associée à ces recentrages, nous utilisons la méthodologie des études d’événement appliquée à l’annonce d’un recentrage. Cette méthode vise à mesurer l’impact du recentrage au moment de son annonce au marché financier. Nous testons ensuite nos hypothèses concernant les sources possibles de la création de valeur obtenue.
