Les start-up représentent un fort potentiel pour l’économie, à la fois en termes de création d’emplois et de soutien à la croissance économique. Elles souffrent cependant d’une forte hétérogénéité de croissance souvent liée à des difficultés d’accès au financement. Les causes proviennent d’un manque important d’informations sur les start-up mais aussi de la complexité à évaluer leur potentiel de développement. Rassurer les financeurs potentiels est donc un préalable permettant de favoriser la croissance des start-up. Une notation de ces entreprises semble de nature à répondre à ce besoin à condition d’adapter aux caractéristiques spécifiques des start-up les modèles classiques de notation financière et extra-financière. Nous mettons en œuvre une recherche qualitative qui s’appuie sur la réalisation de dix-huit entretiens semi-directifs avec des acteurs du monde des start-up et de la notation. Notre réflexion s’inscrit à la fois dans un contexte d’asymétrie d’information et d’asymétrie de connaissance. Nous montrons qu’un changement de paradigme est nécessaire pour envisager la notation essentiellement comme un moyen d’évaluer le potentiel de croissance des start-up. Nous soulignons que différents enjeux sont aujourd’hui cruciaux pour développer un marché de la notation des start-up : la création d’un standard et d’un modèle de rémunération, la transparence, notamment sur la méthodologie utilisée, l’identification des acteurs directement concernés et la construction de la réputation des agences de notation. Enfin, nous proposons un modèle de notation hybride à destination des start-up qui mixe les différentes approches théoriques : un modèle « Humain, Marché, Gouvernance ».
