Auteur
Philippe VERY
David M. SCHWEIGER
Résumé
Alors que les fusions et acquisitions se multiplient à travers le monde, la plupart des transactions ne semblent pas créer la valeur initialement espérée. Une explication fournie par les chercheurs à ces faibles performances privilégie les difficultés rencontrées par les acquéreurs pour gérer de façon satisfaisante le processus d'acquisition.
L'objectif premier de cette recherche était d'identifier les problèmes rencontrés par les acquéreurs pendant le déroulement d'une acquisition. Le processus est composé de nos jours de multiples activités, c'est pourquoi nous avons étudié les problèmes éventuels en les rapportant à chaque activité.
De plus, étant donné que le nombre de transactions à l'international augmente de façon substantielle, notre second objectif était de comparer les acquisitions domestiques et celles à l'international. La littérature récente sur le management s'interroge sur l'influence de l'expérience d'un pays dans le développement international. Nous avons regardé si les défis associés au processus différaient entre les 3 types suivants : les transactions nationales, les transactions internationales dans des pays où l'acquéreur gère déjà des opérations et les transactions internationales dans de nouveaux pays.
Notre dernier objectif consistait à répertorier les solutions mises en oeuvre par les acquéreurs pour surmonter ces défis.
Basée sur une approche descriptive, puis inductive, cette recherche effectuée sur un échantillon restreint d'entreprises moyennes souligne la variété des problèmes qui peuvent être rencontrés dans chaque activité du processus. Elle permet aussi d'identifier des pistes de recherche peu explorées, concernant par exemple la composition et l'organisation du travail dans l'équipe chargée de conduire le processus.
A propos de la dimension internationale, la gestion du processus est influencée soit par le caractère domestique / international de la transaction, soit par le recours possible à l'expérience accumulée dans le pays. Lorsque l'acquéreur agit dans une zone géographique qu'il connaît peu ou pas, c'est toute la gestion du processus qui en est affectée. Le problème n'est pas simplement d'ordre culturel au niveau de la phase d'intégration. La méconnaissance du contexte institutionnel et concurrentiel requiert une adaptation du processus, depuis la recherche de cibles jusqu'à l'intégration.
Les résultats obtenus soulèvent aussi des questions sur le rôle joué par l'expérience locale et les facteurs qui influencent le recours à cette expérience. Ils invitent à réfléchir sur les mesures habituellement utilisées pour évaluer l'expérience d'un pays. De ces réflexions émergent des implications en matière de recherche sur les acquisitions internationales et plus généralement sur les processus de développement à l'international.
Enfin, cette identification des problèmes et solutions est en elle-même porteuse potentielle d'idées et source d'inspiration pour les managers affrontant des difficultés dans la conduite de leurs manoeuvres d'acquisition.
