L’objet de ce papier est d’illustrer comment une gouvernance dynamique est nécessaire pour soutenir le développement de l’entrepreneuriat familial. Pour ce faire, nous partons de trois modèles-types de gouvernance - singleholder (propriétaire-gestionnaire), stakeholder (parties prenantes) et shareholder (détenteurs de parts sociales) – permettant d’examiner le cas de la gouvernance de Haniel & Cie. Créée en 1756, Haniel & Cie est devenue une holding familiale avec des divisions autonomes dirigées par des membres non familiaux. Les résultats de ce papier montrent que d’une part l’altruisme qui caractérise les relations familiales n’est pas nécessairement incompatible avec les objectifs de maximisation de la valeur de l’entreprise ou de son développement. D’autre part, la séparation entre la propriété (familiale) et le management (non familial) ne signifie pas une perte de pouvoir de la famille sur la direction de l’entreprise. A traves le temps, Haniel & Cie s’est toujours assuré la présence d’un personnage central familial qui supervise l’équipe de gestion. La création d’une holding familiale avec des divisions autonomes est un moyen de répondre à la fois aux exigences de séparation entre la propriété et la gestion et au besoin de l’ouverture des divisions aux compétences et capitaux extérieurs pour le développement de l’entreprise, sans que la famille ne perde de son pouvoir.
