Cette étude examine la relation entre les caractéristiques des transactions, de l’entreprise acquéreuse et la performance opérationnelle à long terme des acquéreurs. Les facteurs étudiés sont le mode de paiement, la taille relative de la cible, q Tobin, la proximité sectorielle, l’attitude hostile, l’acquisition transfrontalière, le niveau d’encaisse et d’endettement pré-acquisition. La plupart de ces facteurs sont examinés pour la première fois dans le contexte français. Basés sur un échantillon de 48 acquisitions par offre publique réalisés par les entreprises acquéreuses françaises entre 1998 et 2003, les résultats montrent que la performance à long terme est négativement influencée par le niveau de liquidité. En revanche, les autres facteurs explicatifs n’ont pas d’effet significatif sur la performance à long terme pour l’entreprise acquéreuse.
